近期，东山精密(002384.SZ)在二级阛阓上走出了一波高涨行情。10月31日，东山精密收涨9.69%，盘中一度涉及涨停。当日，东山精密因贯穿三个来去日内涨幅偏离值累计达20%登上龙虎榜。从龙虎榜公布的贸易数据来看，卖出金额最大的前五名中伪娘 户外，有3家机构专用席位，净卖出7.06亿元。

证券之星着重到，东山精密股价高涨穷乏功绩复古，机构资金撤除或与其基本面不无联系。本年前三季度，东山精密陆续了前年增收不增利的情形，其归母净利润同比下滑近两成，不足2021年同期水平。除毛利率下滑外，公司计提的1.59亿元金钱减值损失“吞掉”了部分利润。

利润“退坡”之际，东山精密还靠近着资金吃紧的问题。9月底，东山精密向实控东说念主袁永刚和袁永峰推行定增的苦求获受理，定增价钱为11.24元/股，募得资金一齐用于“补流”。值得着重的是，适度三季度末，二者各有近半数握股处于质押景象。

贯穿5季增收降利

贵府知晓，东山精密主要从事电子电路居品、精密组件、触控知晓模组、LED知晓器件等的研发、坐蓐和销售，居品庸碌期骗于破费电子、新动力汽车、通讯设备、工业设备、AI、医疗器械等行业。公司咫尺聚焦“破费电子+新动力”双轮中枢机谋干线，在稳步升迁破费电子的基础上，辛勤开拓新动力行业。

凭据三季报，东山精密前三季度杀青营业收入264.66亿元，同比增长17.62%。其中，新动力业务在前三季度杀青销售收入约61.6亿元，同比增长约36.89%。东山精密默示，三季度汽车收入增长提速主如果由于中枢客户业务规复、新增料号、新基地量产爬坡奏凯并杀青扭亏，以及国内其他新势力客户业务握续放量。

但其利润却未跟上营收增长的脚步，前三季度，东山精密杀青归母净利润10.67亿元，同比减少19.91%，不足2021年同期水平。公司在三季报电话会议中默示，本期利润同比减少的原因主如果新基地新址品产能处于爬坡阶段、里面基地整合产生的一次性成本、LED业务圆寂扩大、非平淡性损益比同期减少、汇率波动对财务用度的影响，以及公司握续的研发插足等。

证券之星着重到，东山精密不同行务板块的盈利才智存在较大互异。受复杂多变的行业竞争环境影响，东山精密非中枢业务相称是LED业务由于同质化居品竞争热烈导致圆寂。凭据半年报伪娘 户外，LED知晓器件杀青收入4.38亿元，同比增长4.3%，收入占比2.63%。但居品却在亏本售卖，其毛利率仅-26.89%。值得一提的是，2023年该居品的毛利率就依然降至-26.67%。

不外，东山精密触控知晓板块发扬较好，咫尺已杀青扭亏为盈。前年收购的苏州晶端握续稳步改善，以及将底本用于小尺寸的拼装线诊治大尺寸的拼装业务，这成为该业务三季度扭亏的重要身分。

但在居品利润端上，东山精密的概述毛利率仍出现小幅下滑。前三季度，其概述毛利率为13.65%，同比下滑了0.32个百分点。而前年同期，其概述毛利率就已同比下滑2.67个百分点至13.97%。

证券之星着重到，东山精密计提的大皆金钱减值也给利润增长带来了压力。前三季度，公司计提金钱减值损失1.59亿元，较前年同期增长97.03%，主要系本期按存货的可变现净值计提的存货跌价准备增多所致。

拉长时期看，东山精密在2023年就依然堕入增收不增利的景象。2023年，东山精密杀青营业收入336.51亿元，同比增长6.56%；对应归母净利润19.65亿元，同比下滑17.05%。拆解单季度看，公司更是从前年第三季度初始，贯穿5个季度出现增收不增利的情形。

靠实控东说念主“输血”济急

“造血”才智不足，东山精密资金面承压的窘境也愈发突显。

适度三季度末，东山精密领有货币资金63.35亿元，较前年同期及前年末离别减少了19.8亿元、8.55亿元。与此同期，东山精密还靠近不小的债务压力。凭据三季报，东山精密短期告贷及一年内到期的非流动欠债离别为46.61亿元、23.5亿元，所有这个词约70.11亿元。按此估算，东山精密短债资金缺口约为6.76亿元。

证券之星着重到，资金承压下，东山精密欲通过向实控东说念主定增料理贫乏。3月13日，东山精密决定断绝股东了近一年的48亿元可转债事项，默示将通过自筹资金等时势活泼股东原募投项主见拓荒。同期，东山精密秘书向实控东说念主袁永刚和袁永峰刊行股票召募资金不进步15亿元，一齐用于补充流动资金。该定增苦求于9月30日赢得深交所受理。

关于实控东说念主包揽定增，东山精密解说称，公司已往发展对资金需求较大，定增成心于缩短公司金钱欠债率，优化成本结构，为后续发展提供运营资金。

在东山精密披发2024年股利后，定增价钱进一步压低。凭据6月1日发布的公告，东山精密本次定增刊行价钱由11.49元/股诊治为11.24元/股，最高数目从1.31亿股诊治为1.34亿股。

值得着重的是，发布定增时，东山精密股价正处于阶段性低位时期。在3月13日发布定增预案时，公司股价刚于2月5日涉及2020年以来的阶段新低(10.83元/股，前复权)。在最新定增价于6月1日细目后，6月中旬起，东山精密初始呈现明显的高涨走势。10月31日盘中，东山精密创下2023年以来的阶段新高。适度11月1日发稿，东山精密报31.5元/股，涨幅0.06%。6月初于今，东山精密股价区间涨幅约100.64%。

但是，三季报知晓，袁永刚和袁永峰股份质押的比例不在少数。具体来看，袁永刚和袁永峰的握股数离别为2.02亿股、2.22亿股，握股比例离别为11.85%、13.04%。二者质押股份数目离别为0.89亿股、1.27亿股伪娘 户外，占其所握股份比例离别为44.16%、57.23%。(本文首发证券之星，作家|陆雯燕)